周期重挫

9月24日周五,A股三大指数呈分化走势,沪指呈单边震荡下行,创业板则呈冲高回落走势,盘中一度大涨超2%。延续结构性行情,但今天的结构性行情有点惨,仿佛又回到了年初时的行情,茅指数涨势一片,而市场却跌死一片。

两市上涨个股不足千只,跌幅超9%个股余百只,其中实际跌停49家,市场情绪将至近期以来的冰点,亏钱效益明显。

截至收盘,沪指跌0.8%报3613.07点,深成指跌0.21%报14357.85点,创业板指涨0.8%报3207.82点。

资金分析:两市成交12830亿元,连续第46个交易日超过1万亿元,继续破成交额记录。与此同时,北向资金在连续3天卖出之后,今日全天净买入27.3亿元,但北水的流入并无阻挡市场全天下跌的态势。但是充沛的成交量,决定行情的交投情绪依旧活跃,还是那句话量在行情就在。

板块分析:今日市场的行情阵地分为三个方向:分别是周期、情绪题材、消费医药。

周四在煤炭、化工遭遇重挫,磷化工、有机硅、煤化工、氟化工等板块个股更是掀起跌停潮霸占跌幅榜,今日除了煤炭、化工延续重挫行情外,钢铁、有色、建材、化纤等也加入调整的大军。周四掀起涨停潮的造纸则大幅下挫走出一日游行情,环保也走出一日游行情,电力则冲高回落。所谓否极泰来莫过如此,在极端的高潮后马上就会有极端的退潮,而不是想当然地认为赚钱效应这么好,退潮也应该是缓慢退潮。

在涨价周期集体退潮后,食品加工、乳业、超级品牌、饮料制造、白酒、医美、医药等大消费+医药联动上涨,茅指数一度大涨超2%

此外,人工钻石、元宇宙、鸿蒙概念等题材盘中局部表现活跃,其中人工钻石概念的创业板新股N力量一度涨超12倍,元宇宙概念的中青宝盘中涨超12%,鸿蒙概念的诚迈科技优博讯盘中涨超15%。

总体上看,市场依旧是结构性行情,但今日在大周期集体下挫加剧了市场情绪的下降。国庆长假前,指数或将围绕3560—3730的区间内反复震荡整固。尽管两市吃成交额连续46个交易日破位万亿,但中秋节后市场成交量明显缩小,由于长假即将到来,市场面临的不确定性较高,部分资金选择暂时离场观望。

不过值得注意的是,在节前大消费出现报复性的反弹,市场还是看好国庆长假期间的消费力,同时四季度进入传统的消费旺季,有望带动消费板块的回暖,资金也开始加速布局消费领域,这次市场风格调整有望真正切换。

酱油茅涨停,调味品拐点来了?

今日食品饮料板块全天大涨,申万食品饮料指数大涨3.54%,成交近700亿元,创8月10日以来最大成交量。其中申万三级行业调味品发酵指数大涨8.63%,“酱油茅”海天味业千禾味业涨停,中炬高新一度涨停,一改二季度以来持续承压的颓势。

今年上半年调味品股价持续下行,主要还是业绩出现较大幅度的下滑。业绩下滑主要是原材料价格的上涨,导致公司毛利下滑。根据中报数据显示,海天味业中炬高新千禾味业恒顺醋业等调味品企业,今年上半年的毛利率相较于去年全年分别下滑了2.86、3.86、1.64、2.59个百分点,原材料的价格上涨使得调味品成本端压力较大,导致获利能力不及预期。

调味品行业的直接材料占总成本的比例较高,约在80%左右,以海天酱油为例,大豆为主要原料,占成本比重约在20%,塑料、玻璃瓶占20%,糖约15%,此外还有盐、小麦、纸箱等材料成本。

去年以来大宗商品的价格普遍有较大幅度的上涨,以酱油的主要原料大豆为例,自2020年中低点至今,大豆价格上涨了近50%,塑料、玻璃、纸浆等原材料的价格同比也有20%以上的涨幅。

而今日调味品大涨,一方面是跟海天味业提价有关。消息面上,国泰君安表示,根据渠道调研,海天味业将在9月26日之前向所有经销商口头传达提价信息,预计9月底全面公布提价方式,初步判断本次提价幅度为5%,提价范围涵盖酱油、酱料及蚝油。

另一方面则是与近期的大豆、玻璃等原材料价格下跌有关。二季度以来大豆、玻璃等期合约跌幅均超20%,原材料价格的下跌一定程度上缓解了毛利下降的局面,同时提价把一部分成本压力转嫁到消费端,保证了股公司的毛利。

因此,调味品行业拐点或将出现在4季度。

大盘研判

沪指:反抽3650受阻后回落,显示上方抛压较大全天单边震荡下行,日K线收出小阳线,失守5和20日均线,维持在3730-3600的箱体区间内震荡,周线上看10和20周均线呈平行粘合态势,仍需要等指标修复到位形成共振才有望发起新一轮上攻,节前延续震荡概率较大,关注3600的支撑。

淘金计划

大消费板块迎来大幅反弹,周期连续两个交易日重挫,即将进入四季度传统的消费旺季,利好大消费,价值股迎来布局良机。

策略上,坚持价值与成长均衡配置,仓位控制在6-7成左右。

重点关注:券商、银行、军工、专精特新、建材、中字头,调整布局新能源上游(包括相关有色、化工等)、半导体、潜伏双十一概念。

周期成长:亨通光电长电科技康强电子

消费医药:伊利股份今世缘朗姿股份海天味业美诺华

金融:华泰证券申万宏源兴业银行杭州银行

双十一、国庆概念:壹网壹创、中国电影万达电影顺丰控股

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